中美贸易战正式开打,谁更抗揍些?

明天资本   加仓嘉措   2018-07-06 12:38  

美国贸易代表确认对华关税将于美东时间周五00:01开始实施 ——美东时间周五00:01,就是北京时间周五(7月6日)的中午12:01。一旦美国对华征收关税,我们将随即反击。

也就是说,我们刚刚跟美国开战了。

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毫无疑问贸易战双输,但之所以能够打起来(一方敢打,一方敢抗),背后是基于这样的逻辑:

1、美或最赢

据美国商务部统计:2017年,美国对华出口1303.7亿美元,占比8.4%;对华进口5056.0亿美元,占比21.6%;对华逆差3752.3亿美元,排名第一。

所以,川普会威胁“之后还可向多达5000亿美元的中国货征税” —— 考虑到2017年美国对华进口5056亿美元,这个表态就是说要向所有出口到美国的中国货征税。

但是,美国2017年对华出口不过1304亿美元 —— 也就是说,中美就互相伤害不断加注,当美国把制裁金额这张牌打到1400亿美元的时候,中国就没牌出了。

美国商务部部长罗斯此前曾在公开讲话中表示,中国对美出口额占美国经济总量比重非常小,所以即使中国在这1304亿美元上做文章,对美国经济的影响也几乎可以忽略不计。

综上,川普政府对华开战基于:1、即使中国反制,从总量上来讲对美国经济影响极其有限;2、美国手握5056亿美元筹码,中国不过1304亿美元,所以一旦打起来中国必输。

2、中或最赢

这场战争对中国来说,就是杀敌八百自损一千。如果真要和美利坚撕破脸的话,这对中国经济造成的打击将会明显大于美国经济。如果仅算经济账,美国人那边已经算得很清楚了,是“美或最赢”的逻辑。

如果说美国人更多是从经济角度来庙算这场战争的话,中国人则更多从政治角度出发:我虽然打不过你,但更抗揍啊。

美国政府的抗揍能力是远低于中国政府的,对国内各种资源的调动能力、对社会的把控能力等,远弱于中国政府。

这就是“论持久战”的逻辑了:

川普2017年1月正式当选美国总统,美国总统四年一换届:也就到2021年1月,川普就下台了 —— 从2018.7到2021.1,也就3年半的时间。即使川普侥幸连任,再加4年,也就7年半的时间。

八年抗日战争都挺过来了,还怕这个虚无缥缈的7年半吗?

退一步讲,仅论当下这3年半:中国在总量上固然不占优,但如果精准打击得当,攻击到川普的基本盘,也会够他喝一壶了。

综上,中国对美开战是被迫的,是不得不打的 —— 认为抱头认怂就可以换来和平的幼稚鬼,我无FUCK说。虽然贸易账算不过美国人,但如果算政治账,如果不追求赢而是比谁活得更久,中国并不惧怕美国。

3、中美各自弱点

既然大家谈不拢,只好开战咯。

但我坚持认为,开战依然是“懦夫博弈”的延续:既然吓唬不住、口炮无效,那就真打,直到有一方扛不住主动要求和谈,接受另一方的苛刻条件。

到了开战这一步,其实比得就不是进攻了,而是防守。

美国今日起对华增加25%关税的商品不过340亿美元,也就是85亿美元;加之人民币兑美元已经贬值了10%左右,也就是说,中国实际需要多支付的税款只有50亿美元。

50亿美元什么概念?中兴与美国政府达成和解:罚款总额21.9亿美元 相当于每个中国人10块钱 中兴通讯被罚20多亿美元。

说好的500亿美元,为什么要分拆成340亿美元和160亿美元两部分出牌呢?说好的1000亿美元惩罚清单,现在还没有出来细则,你叫价5000亿美元谁信啊?

说到底,这还是美国政府抗揍能力不行。关税清单是双刃剑,看起来5000亿美元的对华进口,真要从中挑出来那些既伤害中国很大,对美国副作用又很小的,并没有那么多。这也是1000亿美元清单细则,到现在还没有抛出来、而只是停留在嘴面上的原因。

这场战争中,美国的最大弱点就是不抗揍:为了惩罚中国的而自我伤害这种事,美国人做不了太出格。况且,历任共和党的战略目标都在中东,而非东部,所以如果中国硬扛,其结果就是中国双方怎么妥协的问题了。

对中国来说,疾在腠理 —— 正在去杠杆关头、身子骨虚,美国搞出贸易战会直接影响去疾。换句话说,中国不怕贸易战本身那点增加的关税,而是怕贸易战带来的一系列影响,这里就不细说了。

最后,我非常反感“中美夫妻论”论调。如果中美是夫妻,那现在开战算不算美国对中国家暴;作为弱势一方的中国对家暴反击,抗揍是挺过家暴的最有利武器 —— 听起来是不是很悲哀?

美国在和中国恋爱中、结婚前,是否问过这样一个问题:抗揍不?

不可避免要说下股市。

开战短期固然会对股市有较大的影响,但哀股这么跌,核心原因并非这个原因。事实上,开战早已被市场消化,而且原本的500亿美元分拆成340亿美元+160亿美元,本就是低于预期的。如果中美之间的报复不持续升级,将开战时点视为“利空出尽”,是一点毛病没有的。

哀股下跌的根源还是资金问题,说到底就是金融去杠杆之下的资管新规、CDR等一系列政策导向。

我对哀股的看法简单而明确:现在就是底部区域,应该仔细挑选,重点观察,慢慢买入了。

哀股的底部一般分为三级:估值底,政策底,市场底。

估值底:哀股整体上的市盈率已经低于30倍了,无论是沪指、深成指、创业板,还是上证50、沪深300,其估值水平和哀股最近十年历次大底已经差不多了。

政策底:CDR已经推迟,虽然证监会不承认。易行长倒是不断喊话哀股,注入信心,党报也撰文称能够挺过毛衣战。

市场底:可以说,估值底盒政策底都已经到了,现在就差市场底了。对于长线布局的大资金来说,现在就应该开始建仓了。

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责任编辑: 关键词: 中美贸易战 华尔街 征税 股市 贸易战

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