中国应当做好美国债务违约的准备

政治学与国际关系论坛   乔新生   2016-09-19 10:09  

美国总统大选如火如荼,鹿死谁手尚未可知,但是,有一点可以肯定,美国总统大选将会给中国带来灾难性的后果,因为美国总统候选人声称将会改变中美两国经济关系,美国总统有可能会彻底撕毁中美两国业已达成的协议,中国作为美国的最大债权国,应当未雨绸缪,尽快减少美国政坛变化给中国债权带来的风险。 

美国是一个典型的信用国家,美国依靠发行国际通用货币,维持庞大的财政赤字。尽管美国联邦储备委员会多次声明,准备采用加息的方式,缓解美国的债务危机,防止美国资本市场泡沫破灭带来系统性风险,但是,正如人们所看到的那样,美国联邦储备委员会之所以举棋不定,根本原因就在于,美国信用经济依靠大量借债维持。美国联邦储备委员会提高利率,固然能吸引世界各国的资金,但是,如果提高利率导致资产泡沫破灭,那么,美国将会爆发严重的金融危机。中国虽然持有美元外汇,但是,中国政府一直小心翼翼地避免出现系统性的风险。中国无法干预美国货币政策,但中国应当借助于国际金融市场尽可能地避免承担风险。短期内大量抛售美元外汇是不可能的,中国政府一定要采取各种避险措施,尽可能地防范美国总统上台执政之后,采取一系列不负责任的政策,从而使中美两国关系出现严重倒退,中国购买美国国债造成巨大损失。 

保守主义正弥漫在美洲大陆,美国总统候选人宣讲的一系列政策,正在使美国保守主义变成现实。如果按照美国总统候选人提出的方案,那么,美国将会在一些重大问题上作出实质性改变。美国不仅会从世界各地撤出军队,而且要求美国的同盟国必须缴纳保护费。美国总统候选人提出要对中国实施制裁,制裁的最有效手段是拒绝履行到期债务,从而使中国购买的美国国债变成废纸一张。现在华盛顿政客们毫不隐讳地谈论如何减少或者彻底免除对中国的债务,他们根本不愿意采取措施维护中美两国正常的经济关系。假如美国采取不负责任的货币政策,导致中国对美债权受到严重损害,那么,中国将会为此付出沉重的代价。正因为如此,中国应当采取果断措施借助于国际金融市场,尽可能地避免美国政权更迭而发生系统性金融风险。 

笔者认为,首先,中国必须全面了解对美投资情况,了解中国对美债权的构成,尽可能地采取海外资产担保的方式,确保中国债权不会因为美国总统改变政策而受到极大损害。从理论上来说,美国经济政策是一种分权制衡的政策,联邦政府制定财政政策,而联邦储备委员会制定货币政策,但是从本质上来说,美国联邦储备委员会必须对美国政府负责,或者换句话说,美国联邦储备委员会必须对美国经济负责。当美国联邦储备委员会预感到美国联邦政府的财政政策有可能会对美国经济构成损害,有可能会使华尔街投资银行利益得不到有效保护的时候,他们一定会提醒美国总统改变财政政策。但是,正如人们所看到的那样,美国联邦储备委员会和美国联邦政府之间的关系,表现为一种借贷关系,因此,美国联邦储备委员会为了保护成员的利益,一定会把美国政府调整财政政策造成的风险外部化,从而使包括中国在内的债权人利益受到损害。从这个角度来说,不要指望美国联邦储备委员会改变美国联邦总统的财政政策,也不要指望美国联邦储备委员会为了稳定美国金融市场而实行稳健的货币政策。在维护国家利益方面美国联邦储备委员会和美国联邦政府的目标是一致的,但是,在制定货币政策方面,美国联邦储备委员会和美国联邦政府政策并非完全一致。正因为如此,中国政府应当充分了解美国财政金融结构中存在的问题,利用国际金融市场化解风险。 

其次,美国总统上台执政之后,为了减少债务负担,有可能采用货币贬值策略,从而使大量拥有美元外汇的中国乃至其他国家遭受巨大损失。如果美国总统实行不负责任的经济政策,那么,有可能会爆发世界性的金融危机。这场金融危机危害性丝毫不亚于美国政府宣布布雷顿森林体系破产。当年美国联邦总统尼克松宣布不再按照布雷顿森林体系承诺兑换黄金,从而导致美元货币价格一落千丈。假如美国总统为了减轻自己债务负担,而要求美国联邦储备委员会制定新的货币政策,从而导致美元大幅度贬值,那么,中国储备的美元资产将会受到巨大损失。中国必须先行一步,尽可能地转化美元外汇资产,或者采取间接的手段为中国美元外汇资产寻找担保,因为只有这样,才能防止美国总统上台执政之后,改变联邦政府的经济政策,从而导致持有美元外汇的其他国家蒙受损失。 

第三,中美经济矛盾是结构性的矛盾,短期内无法调和。过去人们强调中美两国经济的互补性,但是,由于中国经济升级换档,中国对美国投资规模越来越大,这就使得中美两国经济的竞争性越来越明显。中国在处理与美国经济关系时,必须考虑美国投资政策以及美国国内的法律。当今美国贸易保护主义早已不仅仅表现为关税或者反倾销反补贴政策,美国已经把国家安全作为贸易保护主义新的表现形式。只要可能损害美国国家安全,美国联邦政府就会毫不犹豫地对中国企业实施制裁。美国总统很可能和美国国会沆瀣一气,针对中国在美国的投资实行严格的审查程序,在审查过程中不断寻找借口,将中国投资者驱赶出去。 

中美两国之间贸易和投资正面临越来越大的不确定性。如果中国没有相应的制衡措施,那么,不排除美国总统为了兑现竞选承诺,对中国企业大开杀戒。部分学者认为,美国总统在竞选期间发表的讲话,完全是为了取悦选民,上台执政之后一定会采取慎重态度,小心翼翼地处理中美两国关系。笔者的观点是,美国总统候选人不是一个讲规则的人,不会按照常理出牌。假如为了兑现自己的承诺,而不顾一切损害中美两国经济关系,那么,中国企业将会付出巨大的代价。正因为如此,中国政府应当对中美两国关系进行风险评估,并在此基础上提醒投资者采取一系列切实有效措施减少风险。 

第四,中美之间此消彼长的发展趋势有目共睹,美国为了巩固自己的霸权地位,一定会采取各种方式遏制中国。美国总统候选人在国内奉行民粹主义,在国际上奉行霸权主义。中美两国关系今后将会变得更加复杂和难以预测。部分学者主张,在处理中美关系方面应当保持“平常心”,因为中美关系“好不到哪里去,也坏不到哪里去”。这是一种极端不负责任的态度。处理中美两国关系方面,美国牢牢地把握主动权,中国长期被动应对,结果导致中国的国家利益受到严重损害。美国总统上台执政之后,很可能会不择手段巩固美国霸权地位,在处理中美关系方面采取咄咄逼人的态势,从而使中国付出更大的代价。中国政府应当采取切实有效措施尽快改变这种状况,一方面让美国真正意识到,如果在处理中美关系方面不负责任,那么,最终美国必然会遭受重大损失;另一方面,中国应当争取中美关系发展的主动权,防止美国总统为所欲为,不断变换花样损害中国的利益。 

中美两国已经走到了十字路口,是携手共同向前,还是彻底分道扬镳,这是摆在中美两国领导人面前重要课题。美国总统候选人在处理中美关系问题上可能会另辟蹊径。如果中美政治关系缺乏稳定性,那么,势必会损害中美经济关系。现在国际货币基金组织正在积极争取中国的支持,希望中国在国际货币基金组织发挥更大的作用。但是很显然,美国不愿意放弃在国际货币基金组织的1票否决权,不希望中国在国际货币基金组织乃至其他国际金融机构发挥应有的作用。中国必须做最坏的打算,一旦美国在处理中美关系特别是金融关系方面铤而走险,那么,中国必须有应对方案。中国必须让美国总统充分意识到中美合作的重要性,如果损害中国的利益,那么,美国将会付出沉重的代价。与此同时,中国应当尽可能地避免无谓的摩擦和纠纷,在处理中美关系方面积极主动,因为只有这样,才能让美国总统无计可施。 

减少对美元货币依赖将是一个长期的过程。既然美国政局已经发生实质性的变化,美国总统候选人明确表态不会履行自己的债务,那么,中国政府就应未雨绸缪,做好充分的准备。如果不尽快减少美元货币储备,有可能会遭受巨大损失。部分学者天真地以为,美国总统是一个商人,因此,在处理中美两国经济关系方面一定会遵守商业规则。只要了解美国总统候选人的商业手腕,那么,人们就会发现这位美国总统候选人在商业领域缺乏合作精神。当然,从历史观察美国总统候选人未来的政策多少有些武断,但是不管怎样,中国政府不能冒险。从现在开始中国政府就应该做好充分的准备,一旦美国总统上台执政,在处理中美经济关系方面采取极端的措施,那么,中国政府就应该针锋相对,因为只有这样,才不会让中美关系彻底失控。 

对美国国内政治笔者不愿置喙,但是,中美两国关系发展正面临前所未有的考验。如果在处理中美关系方面没有系统性的方案,只是跟着美国总统候选人指挥棒转,那么,最终很可能会导致中国经济利益受到极大损害。中国不是美国的附属国,中国不会迫于压力签订“广场协议”,中国更不会牺牲国家利益,保持美国经济稳定发展。中国作为世界性大国必须争取自己应有的权利,必须在保护自己债权方面做最坏的打算。无论是世界贸易组织还是国际货币基金组织,在关键时刻都无法保护中国的利益。中国政府必须采取措施降低金融风险。 

对于美国总统而言,当然不希望中美经济关系恶化而使美国发生经济危机。但是,商人的思维和政治的思维是完全不同的。商人的思维是尔虞我诈,锱铢必较,而政治的思维则是勾心斗角,相互妥协。对美国总统候选人处理中美关系方面的表态既要冷静观察,同时又要做好防范措施。千万不能头痛医头脚痛医脚。在中美经济关系日益复杂的今天,只有制定系统性解决方案,才能防止美国总统铤而走险。 

美国债务违约是一个可以预见的事实。只有美国总统将会采取何种方式违约,人们还不得而知。货币贬值、贸易保护、人民币汇率、投资审查可能都是美国总统实行贸易保护主义,拒绝履行义务的重要方式。不管美国政府贸易保护政策如何花样翻新,也不管美国总统怎样巧舌如簧,中国政府都必须坚持原则,在维护国家利益方面不动摇。中国不能期望用经济利益换取政治利益,中国也不能牺牲经济利益换取所谓国家安全。中国应当用自己的方式告诫美国总统,必须遵守世界贸易规则,遵守中美两国签订的协议。如果试图在经济领域实行霸权政策,那么,中国政府将会采取一切措施,捍卫国家和中国企业的利益。

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责任编辑:张幂 关键词: 美国 债务违约 中国 美国国债

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