货币危机:俄罗斯的“黑天鹅”也要东南飞?

独家网   田洋   2014-12-20 21:28  

油价暴跌与经济制裁已经推动俄罗斯经济到了崩溃边缘,俄罗斯卢布兑美元下跌至低点,加速了数月来投资者的抛售,俄罗斯央行连夜提高其利率,试图阻止抛售。这几天,俄国利率已经从10.5%上升到了17%,这是1998年以来最大的加息,但目前看来还没有发挥任何作用。

原油价格和卢布双双遭遇“黑天鹅”

俄罗斯是仅次于沙特阿拉伯的第二大石油出口国。随着原油价格的持续下行,俄罗斯GDP明年可能会下降到4.5%。央行试图通过加息来阻止资本外流,抑制借贷和经济增长,但西方的经济制裁让俄罗斯处于四面楚歌的境地,该国经济已经陷入停滞。经济学家认为,油价下跌从长远来看有利于全球经济——从日本到中国,到俄罗斯和欧洲。但是,这一变化的副作用影响也很大,且首先受害的,就是正在腹背受敌的俄罗斯。

另一方面,卢布最近的暴跌也给该国经济带来巨大压力。从卢布兑美元历史来分析,只要美元走强,卢布就会走弱。在1998年美元走强期间,俄国经济就曾因为卢布与美元的负关联开始变得不稳定,当时俄罗斯央行将利率上调了150%。在过去七个交易日中,市场出现极大焦虑——因为现在的情形似乎比98年还要糟糕。

由于卢布波动,投资者纷纷转向避险资产,这对于经济停滞、亟需活力的俄罗斯市场来说无疑是一个负面消息。另一方面,由于央行连夜加息也未能阻止卢布贬值,俄罗斯消费者群体也开始出现恐慌购物。

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危机背景

在原油价格下跌的背景下,作为产油国的俄罗斯金融市场正受到重创。流通货币卢布迅速贬值,主要股价指数也大幅下跌。作为重要的区域性经济体,俄罗斯的金融不稳定无疑也将波及到全球市场,各国有必要对此提高警惕与关切。

俄罗斯经济原本就因乌克兰危机引发的欧美制裁而萎靡不振。而原油行情的急速下滑可以说是雪上加霜。

燃料和能源占俄罗斯出口总额的70%,其中原油占到30%。市场上越来越多的观点认为如果原油价格持续下跌,俄罗斯的经常收支将转为逆差,卢布遭抛售的状况将愈发难以收拾。

俄罗斯中央银行上个月为抑制投机性抛售,将卢布由原来的一篮子货币制改换成了浮动汇率制。为让卢布保值以及抑制通货膨胀,又将政策利率由10.5%上调到了17%,但由于市场有观点认为这将导致俄罗斯国内的经济进一步萎缩,因此卢布贬值反而出现加速。

1998年,俄罗斯曾因亚洲货币危机引发金融危机,最终陷入债务违约。目前随着接二连三的外汇介入等,外汇储备虽然大幅减少,但仍高达4000亿美元以上。而俄罗斯的政府债务也只占国内生产总值的10%左右。虽然债务违约危机不会马上重燃,但是依赖原油的经济脆弱状况还和当时一样。

俄罗斯总统普京在日前发表的2014年度国情咨文中称:“货币贬值将提高国内企业的竞争力。”他呼吁俄罗斯应以卢布贬值为契机,摆脱对国外技术和工业产品的过度依赖。

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责任编辑:玉樟子 关键词: 俄罗斯 油价 卢布


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